El propósito o naturaleza de la Administración Financiera es maximizar el valor de la inversión para los accionistas o propietarios.
La importancia de la administración financiera: Es la creación de valor del negocio.
Creación de Valor: muchas veces el objetivo de las firmas es maximizar las ganancias. Sin embargo considerando este propósito, los administradores podrían seguir registrando ganancias con el simple hecho de emitir acciones y utilizar las ganancias para invertir en bonos gubernamentales. (Por ejemplo los treasures bills EUA). Para la mayoría de empresas esto significa reducir la participación en las ganancias de cada uno de los accionistas es decir, disminuir las utilidades por acción.
Por lo tanto muchas veces las utilidades por acción se consideran como una versión mejorada del incremento al máximo de las ganancias. No obstante la maximización de las utilidades por acción no es un objetivo del todo conveniente porque no se especifica el tiempo o duración del rendimiento esperado ¿Cuál es el mejor proyecto de inversión que genera un rendimiento de $100.000 en los siguientes 5 años? La respuesta a esta pregunta depende del valor del tiempo en relación con el dinero para la firma y los inversionistas. Pocos accionistas tendrán una opinión favorable de un proyecto con que se obtendrían los primeros rendimientos en 100 años sin importar su cuantía. Por lo tanto en nuestros análisis debemos considerar el tiempo en que se verán los rendimientos.
Otra desventaja del propósito de maximizar las utilidades por acción común a otros parámetros tradicionales de los beneficios, como el rendimiento de la inversión es que no se toma en cuenta el riesgo. Algunos proyectos de inversión son mucho más riesgosos que otros. Como resultado, las utilidades que se esperaban por acción serian más riesgosas si esos proyectos llevaban a cabo. Además, una compañía sera más o menos riesgosa dependiendo del monto de las deudas en relación con el patrimonio en su estructura de capital. Este riesgo financiera también contribuye al riesgo general para los inversionistas. Dos compañías pueden tener las mismas utilidades esperadas por acción, pero si el flujo de las utilidades se somete a un riesgo mucho mayor que el flujo de utilidades de la otra es posible que el precio de mercado de sus acciones sea menor.
Finalmente, este objetivo no considera el efecto de las políticas de dividendos en el precio de mercado de las acciones. Si el único objetivo fuera maximizar las utilidades por acción las compañías nunca pagarían dividendos. Se podrían siempre incrementar las utilidades por acción reteniendo las ganancias e invirtiéndolas a cualquier tasa de rendimiento por reducida que esta fuera. En la medida que el pago de dividendos pueda influir en el valor de las acciones, la maximización de las utilidades por acción no sera un objetivo satisfactorio en si.
Por las acciones anteriores es posible que el objetivo de incrementar al máximo las utilidades por acción no sea el mismo que maximizar el precio del mercado por acción. El precio del mercado por una firma representa la opinión de todos los participantes con respecto al valor de esa firma en particular. Lo anterior toma en cuenta las actividades presentes futuras esperadas por acción; el tiempo , la duración y el riesgo de dichas utilidades; las políticas de dividendos de las empresas y otros factores que influyen en el precio del mercado de las acciones. El precio del mercado sirve como barómetro para determinar el desempeño de las empresas y permite conocer la eficiencia de los administradores a favor de sus accionistas.
Los administradores están durante constante observación. Es posible que los accionistas que no se sientan satisfechos con su desempeño vendan sus acciones e invertirán su dinero en otras empresas. Si otros accionistas insatisfechos toman la misma decisión, disminuirá el precio de mercado de las acciones. En consecuencia los administradores se deben enfocar en la creación del valor para los accionistas. Esto implica que los administradores deben ponderar las estrategias alternativas de inversión, financiamiento y administración de sus activos en termino de sus efectos en el valor de los accionistas (precio de las acciones) así mismo deben buscar estrategias de productos de mercado tales como el incremento de la participación del mercado o el aumento de la satisfacción de los consumidores solo así también pretenden incrementar el valor de los accionistas.
Esto por varias razones:
1-La maximización del valor del negocio toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, el dinero que se recibe este año tiene más valor de los que se reciban en diez años.
Ej. Utilidad, flujo de proyecto en 10 años.
2-La maximización del valor del negocio considera el grado de riesgo de la corriente de ingresos.
Ej. La tasa de rendimientos requerida por las garantías del gobierno sin riesgo seria más baja que las tasas de rendimiento requeridas para una inversión al iniciar un negocio.
3-La calidad de los flujos de fondos esperados en el futuro puede variar Las cifras de utilidades pueden tener una gran variación, dependiendo de cómo son utilizadas las reglas y los convencionalismos contables.
La maximización del valor del negocio evita algunos problemas destacando los flujos de fondos o de efectivo en lugar de depender de la forma que son medidos la utilidad o el ingreso neto.
Hay una considerable evidencia de que los mercados ven a través de las diferencias de los procedimientos contables y se interesan más en los valores reales y fundamentales
La Administración Financiera están firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la Economía y la Contabilidad.
La importancia de la administración financiera se ve reflejada en cuando debe resolver;
a) Dilemas de liquidez y rentabilidad para proveer los recursos necesarios de manera oportuna al enfrentarlos y resolverlos.
b) Tomar medidas para hacer más eficiente la gestión de la liquidez y la rentabilidad.
c) Asegurar que los retornos financieros permitan el desarrollo financiero de la empresa.
1 comentario:
Muy interesante. Aprender a realizar el eficiente análisis financiero es fundamental en estos tiempos de crisis económica. Llevar a cabo el control de las finanzas es una herramienta esencial a la hora de generar ahorros y evitar deudas innecesarias que terminarían complicando aún más la situación económica.
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